Si realizza mediante estinzione del debito pubblico con il rimborso o il riacquisto dei titoli emessi.
Può effettuarsi mediante i seguenti modi:
1) Viene stanziato annualmente nel bilancio una somma usata per il riscatto dei titoli del debito pubblico;
2) attraverso la realizzazione di una apposita cassa di ammortamento, con un capitale iniziale e di un assegno annuo;
3) mediante destinazione all’ammortamento di somme in avanzo nel bilancio annuale; in questo modo però non viene stimolata in alcun modo la riduzione delle spese e l’aumento delle entrate.
La scelta dei titoli può avvenire mediante estrazione a sorte o attraverso operazioni sul mercato aperto , cioè i buy-back.
Questo consente al Tesoro di ritirare dal mercato vecchie emissioni illiquide o troppo onerose per l’emittente.
L’ ammortamento è permette di ritirare titoli dal mercato, in modo da ridurre di un pari importo lo stock del debito in circolazione.
Si parla cioè di ammortamento apparente perchè l’operazione viene finanziata non da entrate ma dall’emissione di nuovi titoli.
In Italia il Fondo per l’ammortamento dei titoli di Stato viene finanziato dai proventi delle privatizzazioni.