Differenza percentuale tra il capitale pagato e il capitale prestato, su base annua.
Esso si determina in base ad una serie di condizioni:
1) la preferenza temporale, cioè il motivo per cui gli individui preferiscono consumare oggi anziché domani;
2) la preferenza per la liquidità;
3) la possibilità d’insolvenza del mutuario;
4) l’inflazione.