Si tratta di una teoria economica che individua un mercato finanziario efficiente solo se tutte le possibili informazioni capaci di influenzare la quotazione di un titolo sono riflesse nel prezzo del titolo stesso.
Il prezzo del titolo può variare nel caso in cui fossero disponibili delle ulteriori informazioni che lo riguardano.
L’andamento della quotazione del titolo segue un determinato percorso detto passeggiata casuale.
La sua quotazione è influenzata dalle informazioni presenti al momento e non da quelle passate.
Tre sono i tipi di efficienza:
1) debole, in tal caso il prezzo del titolo non è influenzato in alcun modo dalle informazioni precedentemente disponibili;
2) semiforte, in tal caso il prezzo è influenzato da tutte le informazioni pubblicamente disponibili;
3) forte, se tutte le informazioni che lo riguardano siano disponibili e si riflettano sul suo prezzo.
Un mercato di solito manifesta le prime due forme di efficienza