Si tratta di una fase del ciclo economico con una riduzione del volume produttivo, dell’occupazione dei fattori produttivi, del livello generale dei prezzi e del reddito globale.
Di solito colpisce il settore dei beni di uso durevole e dei beni capitali e prende anche il nome di depressione o di recessione.
La riduzione della spesa globale può provocare una diminuzione dei consumi e, quindi, della domanda, quindi gli imprenditori saranno costretti a ridurre la manodopera occupata.
In questa sistuazione i redditi cominciano a scendere insieme alla spesa per consumi, i prezzi, ed i profitti, mentre gli operatori economici, desistono dall’effettuare nuovi investimenti.
In questo modo si ha una sempre maggiore diffusione del fenomeno.