Iniziativa di politica monetaria che ha permesso un restringimento dell’offerta di moneta ed investimenti del reddito disponibile.
Alcune manovre restrittive impiegate furono: la variazione delle condizioni sulle operazioni su inziativa delle controparti, le operazioni di mercato aperto e la limitazione degli impieghi bancari.
Tali manovre non sono del tutto efficaci: infatti possono raffreddare una situazione congiunturale caratterizzata da eccessiva crescita dei prezzi o da deficit nella bilancia dei pagamenti, sono però meno efficaci nel ridare splendore all’economia (politica monetaria espansiva).
I tassi d’interesse nominali hanno sempre un valore minimo al di sotto del quale è impossibile che scendano; invece i tassi d’inflazione possono sempre salire.
L’effetto d’immobilizzo o effetto Roosa di una politica restrittiva provoca perdite in conto capitale sui titoli a reddito fisso nel portafoglio delle banche e, quindi, ne rende più difficile lo smobilizzo (lock-in).