Possibilità che, in alcune operazioni commerciali o finanziarie da regolare in valuta estera, si attui, il variare del tasso di cambio alla fine dell’operazione.
Per evitare cio’ si ricorre ad operazioni valutarie a termine o tiene disponibilità liquide presso i paesi esteri con i quali si hanno rapporti di cambio.
Viene istituito un fondo apposito per far fronte a tale rischio detto fondo svalutazione cambi.