Si tratta delle conseguenze prodotte dal manifestarsi di una forte domanda del settore pubblico all’interno di un sistema economico che presenta una piena utilizzazione delle risorse produttive.
Il fenomeno si verifica in situazioni di sottoccupazione.
I keynesiani ribattono, però, che gli investimenti sono poco sensibili alle variazioni del saggio d’interesse, quindi il crowding out ha una portata relativamente limitata.